¿Qué es la dilución accionaria?

La dilución accionaria es lo que ocurre con tu porción de propiedad cuando una empresa crea y distribuye nuevas acciones. Tu número de acciones se mantiene igual, pero como el pastel total creció, el porcentaje que posees se reduce. Si levantas capital, casi siempre sufrirás dilución.

La dilución no es necesariamente algo malo. Poseer una porción más pequeña de una empresa mucho más grande puede valer mucho más que poseer todo de una empresa pequeña. La clave es si el dinero que levantaste aumenta el valor de la empresa más de lo que cediste en propiedad.

Cómo ocurre la dilución

Cada ronda de financiación emite nuevas acciones a los inversores, diluyendo a los propietarios existentes. Apartar acciones para un pool de opciones para empleados también diluye a todos. A lo largo de varias rondas, la participación de los fundadores disminuye de forma constante aunque el valor de la empresa aumente.

• Vender 20% en una ronda significa que ahora todos poseen 20% menos del total.
• Los pools de opciones para empleados son otra fuente común de dilución.
• Un porcentaje más pequeño de una empresa más grande puede valer mucho más en dólares.
• Haz seguimiento de la propiedad a lo largo de las rondas en tu cap table.

Por qué la dilución importa para la validación

Entender la dilución te ayuda a decidir cuánto dinero levantar y cuándo. Levantar demasiado pronto — antes de haber validado la idea y aumentado el valor de la empresa — significa ceder más propiedad por los mismos dólares. Validar de forma barata primero, a menudo mediante bootstrapping, te permite levantar más adelante a una valoración más alta y conservar más de lo que construyes.